גידול הביקוש מהיר, חוסר איזון בהיצע וביקוש של קוקה נפט, תנודות מחירים גבוהות

סקירת שוק: מינואר עד אוקטובר 2022, הביצועים הכלליים של שוק קוק הנפט של סין טובים, ומחיר קוק הנפט מציג מגמה של "עלייה - ירידה - יציבות". נתמך על ידי ביקוש במורד הזרם, מחיר קוק הנפט בשלב מאוחר יותר ירד, אך הוא עדיין בשיא היסטורי. בשנת 2022, היצע קוק הנפט גדל מעט מהרבעון הקודם. עם זאת, עקב השפעת משחקי החורף האולימפיים, מחירי הנפט הגולמי הבינלאומיים המאמירים, ומניעה ובקרה של מגפות, בתי הזיקוק קיצצו את הייצור ברבעון הראשון מוקדם מהמתוכנן. הייצור התאושש בהדרגה ברבעון השני, בעוד שמספר רב של קוק נפט יבוא, היצע גופרית בינוני וגבוהה גדל, ואספקת קוק דל גופרית עדיין מצומצמת. ייצור האלומיניום האלקטרוליטי בחלקים התחתונים של הנהר שמר בדרך כלל על צמיחה, והפסקת החשמל בסצ'ואן, יונאן ואזורים מקומיים אחרים הביאה לירידה בייצור, ומחיר האלומיניום היה יציב באופן כללי. ביקוש חלש לקרבורייזר, אלקטרודת גרפיט וביקוש גואה לחומרי אנודה הובילו להבדל מחירים של קוק נפט דל גופרית באזורים מקומיים. קוק נפט לדלק הושפע רבות מהשוק הבינלאומי. קוק עתיר גופרית המשמש במלט ובתעשיות אחרות תלוי הפוך במשך זמן רב. יבוא קוק דלק עתיר גופרית מסעודיה המסורתית וארצות הברית ירד, אך יבוא קוק נפט ונצואלי השלים מספר רב של יבוא.

פעולת מחיר
א. קוק נפט בינוני וגבוהה: מינואר עד אוקטובר 2022, מחיר השוק של קוק נפט בסין הראה מגמה כללית של "עלייה - ירידה - יציבות". נכון ל-19 באוקטובר, מחיר הייחוס של קוק נפט עמד על 4581 יואן/טון, עלייה של 63.08% בהשוואה לתחילת השנה. מינואר עד אפריל, עקב מספר גורמים, כגון הגבלות ייצור במהלך אולימפיאדת החורף, הגבלות תחבורה עקב בקרת המגיפה, ומחירי האנרגיה העולמיים הגואים שהושפעו ממשבר רוסיה-אוקראינה, עלויות הזיקוק של בתי הזיקוק עלו באופן כללי. כתוצאה מכך, יחידות הזיקוק של בתי זיקוק רבים הפחיתו את הייצור, וחלק מיחידות הזיקוק הפסיקו את התחזוקה מראש. כתוצאה מכך, היצע השוק ירד משמעותית ומחירי הקוק עלו משמעותית. בנוסף, חלק מבתי הזיקוק לאורך הנהר מספקים ייצור שלילי של קוק נפט גופרית, ומחיר קוק הנפט עלה בהדרגה תחת אותו מדד; מאז מאי, יחידות הזיקוק שנסגרו והפחיתו את הייצור חידשו את הייצור באופן רציף. עם זאת, על מנת להפחית עלויות, חלק מבתי הזיקוק רכשו נפט גולמי במחיר נמוך לייצור. כתוצאה מכך, מדד קוקה נפט הכללי בשוק הידרדר, וכמות גדולה של קוקה נפט מיובא הגיעה לנמל, בעיקר קוקה נפט בעלת גופרית בינונית-גבוהה מוונצואלה, ארצות הברית, רוסיה, קנדה ומדינות אחרות. אך בעיקר בוונדיום. קוקה נפט בעלת גופרית בינונית וגבוהה מכיל 500PPM, ותעשיית האלומיניום המקומית במורד הזרם שלטה בהדרגה ביסודות הקורט. מחיר קוקה נפט בעלת ריכוז ונדיום גבוה (ונדיום > 500PPM) ירד בחדות, וההפרש במחירים בין קוקה נפט בעלת ריכוז ונדיום נמוך לוונדיום גבוה התרחב בהדרגה. מאז יוני, ככל שמחירי קוקה הנפט ממשיכים לרדת, מפעלי פחמן במורד הזרם נכנסו לשוק לרכישה בהדרגה. עם זאת, מכיוון שמחיר קוקה הנפט הגולמי נותר גבוה במשך זמן רב השנה, לחץ העלויות במורד הזרם גדול יותר, ורובם רוכשים לפי דרישה, ומחיר קוקה נפט בעלת גופרית בינונית וגבוהה שומר על פעילות הלם.

II. קוקה קולה דל גופרית: מינואר עד יוני, קיבולת חומרי האנודה התרחבה, הביקוש בשוק גדל בחדות, והביקוש לקוקה דל גופרית גדל משמעותית. באפריל, בהשפעת הסגירה הצפויה של בית הזיקוק CNOOC לצורך תחזוקה, מחיר קוקה קולה דל גופרית המשיך להישאר גבוה; מיולי, קיצוב אנרגיה בטמפרטורה גבוהה, ביצועי שוק מפעלי הפלדה במורד הזרם ירודים, צמצום הייצור, השעיית הייצור, חשמל מגרפיט במורד הזרם אמור להיות מצב זה, צמצום ייצור נוסף, חלק מהסגירה, תמיכת מחירי קוקה קולה דל גופרית בשוק החומרים השלילי מוגבלת, מחיר קוקה קולה דל גופרית ירד בחדות; מאז ספטמבר, יום העצמאות הלאומי ופסטיבל אמצע הסתיו הגיעו בזה אחר זה. המניה במורד הזרם תמכה בעלייה קלה של מחיר קוקה קולה דל גופרית, אך עם הגעת 20 הגדולים, השוק במורד הזרם מקבל את הסחורה בזהירות, ומחיר קוקה קולה דל גופרית נשמר יציב, ונעשו כמה התאמות.

מבחינת קוק דלק, בשנת 2022, מחירי האנרגיה העולמיים יעלו, המחירים החיצוניים יישארו גבוהים ותנודתיים לאורך זמן, העלות ארוכת הטווח של קוק גלולות עתיר גופרית תתהפך, יבוא קוק דלק עתיר גופרית מסעודיה וארצות הברית יירד, ומחיר קוק נפט ונצואלי יהיה נמוך יחסית, כך שהיבוא ישלים את השוק. מחיר קוק קליעים דל גופרית גבוה, ומדד הביקוש לקוק נפט בשוק דלק הזכוכית הותאם.

צד ההיצע
1. קיבולת יחידות הקוקסט בהשהייה גדלה מעט מינואר לאוקטובר בשנת 2022. שינוי הקיבולת התרכז בספטמבר, כאשר מערכת של יחידות קוקסט בהספק של 500,000 טון/שנה בשאנדונג הושעתה ומערכת של יחידות קוקסט בהספק של 1.2 מיליון טון/שנה בצפון מערב סין הוכנסה לייצור.

II. ייצור קוק נפט בסין בחודשים ינואר-ספטמבר 2022 גדל ב-2.13% בהשוואה לינואר-ספטמבר 2021, כאשר הצריכה העצמית הסתכמה ב-2,773,600 טון, עלייה של 14.88% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2021, בעיקר משום שכושר הייצור של שתי יחידות קוק חדשות בשאנדונג הופעל וחודש ביוני 2021 ובנובמבר 2021, בהתאמה. היצע קוק נפט בשוק גדל משמעותית; עם זאת, לאורך כל השנה, העלייה בייצור קוק נפט היא בעיקר בקוק נפט בעל ריכוז גופרית בינוני וגבוהה, בעיקר עקב עליית מחיר הנפט הגולמי ועליית עלות הזיקוק של בתי הזיקוק. חלק מבתי הזיקוק משתמשים בנפט גולמי במחיר נמוך כדי להפחית את העלות, וקוק נפט משמש כתוצר לוואי של יחידת הקוק, מה שמוביל בעקיפין להידרדרות המדד הכללי של שוק קוק נפט. על פי הסטטיסטיקה של Yinfu, ייצור קוק נפט בעל ריכוז גופרית בינוני וגבוהה בחודשים ינואר-ספטמבר 2022 גדל ב-2.38% בהשוואה לחודשים ינואר-ספטמבר 2021.

ג. כמות קוק הנפט המיובא מינואר עד אוגוסט 2022 היא 9.1273 מיליון טון, עלייה של 5.16% משנה לשנה. על פי נתוני Bacuan Yinfu, כמות קוק הנפט המיובא צפויה להמשיך ולעלות מספטמבר ועד סוף השנה, והיצע קוק הנפט המיובא צפוי להמשיך ולעלות.

צד הביקוש
א. מבחינת שוק פחמן האלומיניום, מחיר האלומיניום האלקטרוליטי בסוף הקו נע בין 18,000-19,000 יואן/טון, ומרחב הרווח הכולל של תעשיית האלומיניום האלקטרוליטי עדיין קיים. שוק פחמן האלומיניום במורד הזרם מתחיל לפעול ברמה גבוהה לטווח ארוך, ולשוק הכללי יש ביקוש טוב לקוק נפט. עם זאת, הוא נתון למצב מכירות של "התאמת מחיר אחת לחודש", בשילוב עם מחיר גבוה לטווח ארוך של קוק נפט גולמי, מה שמביא ללחץ עלויות גדול יותר ולרכש לפי דרישה בעיקר.

שוק אלקטרודות הגרפיט במורד הזרם נרכש בעיקר לפי דרישה. מיולי עד אוגוסט, עקב השפעת הטמפרטורה הגבוהה, חלק משווקי הפלדה קיצצו את הייצור או הפסיקו את הייצור. צד ההיצע של מפעלי אלקטרודות הגרפיט הפחית את הייצור, וכתוצאה מכך לירידה משמעותית בביקוש לשוק אלקטרודות הגרפיט. הביקוש בשוק הקרבורייזר יציב; המדינה תומכת מאוד בפיתוח תעשיית האנרגיה החדשה. כושר הייצור של שוק חומרי האנודה התרחב במהירות, והביקוש לקוק נפט גדל משמעותית. על מנת לחסוך בעלויות, חלק מהמפעלים פיתחו תהליכים חדשים להחלפת קוק נפט דל גופרית בקוק נפט דל גופרית בקוק נפט עתיר גופרית בינונית-גבוהה, ובכך הפחיתו את העלויות.

ג. מבחינת קוק דלק, מחיר האנרגיה העולמי בשנת 2022 זינק, המחיר החיצוני היה גבוה ותנודתי במשך זמן רב, העלות ארוכת הטווח של קוק גלולות עתיר גופרית הפוכה, וביצועי עסקאות השוק ממוצעים, בעוד ששוק קוק גלולות הגופרית הבינונית-דלת יציב.

תחזית שוק עתידית
1. מנקודת מבט של אספקת קוק נפט, צפוי כי היצע שוק קוק הנפט ימשיך לגדול, וקיבולת יחידות הקוק החדשות שנבנו בשלב מאוחר יותר תוכנס לייצור בהדרגה. צפוי כי קוק נפט בעל ריכוז גופרית בינוני וגבוהה ישלוט, אך רובו צפוי לשמש לשימוש עצמי, מה שיספק תוספת מוגבלת לשוק. הביקוש של מפעלים מקומיים לקוק נפט ימשיך לעלות, וכמות קוק הנפט המיובא צפויה להמשיך לגדול.

2. מנקודת מבט של ביקוש במורד הזרם, באצ'ואן יינפו צופה כי הביקוש לקוק נפט בתעשיית ה-downstream ימשיך לעלות עד סוף 2022 ו-2023. תחת השפעת המתיחות הבינלאומית והירידה שלאחר מכן בייצור הנפט הגולמי על ידי ערב הסעודית ואופ"ק, מחיר הנפט הגולמי צפוי להישאר גבוה, פלח העלות נתמך היטב, וייצור האלומיניום האלקטרוליטי במורד הזרם צפוי להמשיך לעלות, והביקוש הכולל לקוק נפט בתעשייה ממשיך להראות מגמת עלייה. ההשקעות החדשות בשוק חומרי האנודה הן מהירות, הביקוש לקוק נפט צפוי להמשיך לעלות; מחיר הפחם צפוי להשתנות בטווח נשלט תחת השפעת המדיניות המקרו-כלכלית הלאומית. הביקוש בשוק לזכוכית, מלט, תחנות כוח, אלקטרודות וחומרי קרבוריזציה צפוי להישאר ממוצע.

3. מדיניות המניעה והבקרה של מגפות צפויה להמשיך ולהפעיל השפעה רבה באזורים מסוימים, בעיקר הגבלת תחבורה בכלי רכב. מדיניות קיצוב החשמל ובקרת צריכת האנרגיה המשולבת צפויה להמשיך להשפיע באזורים מסוימים, וההשפעה הכוללת על השוק צפויה להיות מוגבלת.

בסך הכל, הצפי הוא שמחירי קוק נפט בסוף 2022 ו-2023 יישארו גבוהים ותנודתיים. צפוי שטווח המחירים העיקרי של קוק נפט הוא 6000-8000 יואן/טון עבור קוק דל גופרית (כ-0.5% גופרית), 3400-5500 יואן/טון עבור קוק דל גופרית (כ-3.0% גופרית, בטווח של 500 ונדיום), וקוק דל גופרית (כ-3.0% גופרית, ונדיום > 500) מחיר 2500-4000 יואן/טון, וקוק עתיר גופרית (כ-4.5% מוצרים כלליים) מחיר 2000-3200 יואן/טון.